國際貨幣基金會如預期宣布，將人民幣納入ＳＤＲ貨幣籃，如何看待此一變革？本文欲指出，此一發展可能承載的戰略意涵，與對國際貨幣制度的影響。

隨著中國經濟體規模不斷擴大，且為世界最大貿易國，早有越來越多的央行基於分散風險與交易需求等市場考量，將人民幣列入其外匯儲備組合。換言之，加入ＳＤＲ的確有制度面背書的意義，但入籃，除讓中國藉此外力繼續倒逼其國內金融改革、強化更多國家對人民幣外匯儲備需求之外，似乎並無太多實際影響。市場上對於ＳＤＲ題材早有準備，看來也難有驚喜。

從上述角度觀察，很容易得出結論：不需過度回應人民幣入籃。然而，若回顧過去十年之間，中國就國際貨幣制度的主張，則隱隱可見，人民幣加入ＳＤＲ貨幣籃，絕非只是單純藉由入籃取得國際儲備貨幣的認證，告訴國際「中國來了」這樣的象徵性舉動；而可能是一個極大的國際貨幣制度改造工程的開端。

早於二○○五年，時任中國人民銀行行長的周小川即直指，國際貨幣制度改革的必要。周首先針對國際貨幣制度中的主要機構—國際貨幣基金會與世界銀行，認為其長期排除西方以外的參與，導致作法失衡且弊病叢生，中國看法大受其他開發中國家支持，促成了隔年國際貨幣基金會投票權調整。不過分配結果仍遠低於中國預期。

○八年全球金融危機後，中國再度主張重整國際機制，提出要求國際貨幣基金會讓中國參與核心決策、再次分配投票權，以及改革ＳＤＲ等幾個主要訴求。此次Ｇ７與國際貨幣基金會態度明顯不同於前。

就第一點，國際貨幣基金會於二○一○年邀請時任中國人民銀行副行長的朱民為基金會特別顧問，二○一三年更任命其為副總裁，係史上第一位進入基金會高層決策圈的中國人。就第二點，國際貨幣基金會則回應以實際行動，展開投票權的再次重分配。第三點，對於ＳＤＲ的改革提議，則更值得關注。

周小川從二○○九年起提議全面改革國際貨幣制度，以ＳＤＲ取代美元作為超主權國際準備貨幣；此議一出，一度引起熱議，各方譁然，但也有不少支持者認同。按此構想，第一步驟，需先完備ＳＤＲ的配備，納入多國主權貨幣。另有看法雖同意改革ＳＤＲ，但不主張超主權貨幣，而傾向建立一個取代美元中心的多元國際貨幣體系。

雖然目前難明確推估，未來是朝超主權貨幣發展，或以多元貨幣體系為目標，但重點是，人民幣入籃，是中國嘗試改造國際貨幣制度的系列進度之一。搭配過去三年間的金磚銀行、亞投行、一帶一路計畫等，這是由中國引領，極有節奏、重塑國際金融環境的龐大工程。未來如何不可知，但台灣專注於國內政治之餘，絕不宜輕忽國際制度環境可能的改變與趨勢。

2015-12-04╱聯合報╱第A14版╱民意論壇╱辛翠玲╱中山大學政治經濟學系教授（高雄市）