作者：國立中山大學財管系副教授鄭義

投資組合理論與策略在現今投資觀念逐漸成熟、法人化投資比例大幅升高的背景之下，其重要性也明顯攀升。所謂的「投資組合」就是一個投資商品的集合，以通俗一些的講法來說，投資組合就像是個基金，股票基金包含了許多的股票，債券基金則包含了許多的債券。

基金設計與管理投資組合之所以需要理論與策略，主要因為單一證券的性質與眾多證券組合起來的性質可以很不一樣。試以大家最為熟悉的股票基金為例，其策略變化就非常的多采多姿。舉凡一般股票基金、指數型股票基金、增值型股票基金、對沖股票基金、多空型股票基金、保本型股票基金等，雖然看起來都是由許多股票所集合起來的基金，但就其報酬率以及風險的特性，卻可做到漲時賺型、跌時賺型、漲跌都賺型、抗跌隨漲型等，這背後的功夫就是運用投資組合理論與策略。

財富管理除了於基金設計與管理等範疇之外，投資組合理論與策略亦廣泛應用於財富管理、退休規畫等領域，舉凡資產配置、投資熱點分析、優質基金篩選、投資組合健檢、投資組合建議等，都建立在相關研究成果之上，以求在競爭激烈且瞬息萬變的金融環境中，取得更穩定而優越的報酬表現，為投資人看管財富並創造獲利機會。

投資組合理論與策略在國內愈來愈受重視，具備良好專業訓練的博碩士生，有不少人受到投信公司、商業銀行、人壽保險公司、證券公司的青睞，得以到投資研究相關部門任職，表現傑出者更有晉升為基金經理人的機會，職場發展潛力佳。在國際專業投資機構中，延攬該類專長人才也是重要的核心競爭力來源，不少投資銀行與基金公司均重金禮聘相關人員，開發專屬的基金商品、投資策略、風險管理程序、績效評估流程等。

國立中山大學財管系是國內少數長期深耕投資組合理論策略的系所，曾經為政府退休基金操作提供專業建議，接受委託評估政府基金操作績效，接受委託協助投信公司參與政府基金標案，受邀赴中國大陸的量化投資研討會專題演講，接受委託培訓大陸證券公司量化策略經理人等。

此外，本系每年都派隊伍參與由國際特許金融分析師協會（CFA Institute）舉辦的全球投資研究競賽（Global Investment Research Contest），表現突出。投資組合專長的培養，由於對於數學與統計基礎要求較高，且需電腦進行大量全面運算，故需搭配資料庫與程式語言訓練，要長期而專心投入，始得以竟其功，但經過這番辛苦孤單的過程，學成者無論是在業界發展，或是職涯規劃上，都具有極高的附加價值。

2012-07-08╱經濟日報╱第AA2版╱全民財經╱鄭義╱國立中山大學財管系副教授